國泰君安認(rèn)為，1-6月裝機(jī)高增長25%，運(yùn)營商加速風(fēng)電場并網(wǎng)。近期風(fēng)電已經(jīng)出現(xiàn)了三步走行情的第二步信號(hào)——運(yùn)營商加速風(fēng)電場并網(wǎng)。運(yùn)營商業(yè)績普遍大增，限電改善是主要原因，限電改善有很強(qiáng)的持續(xù)性，運(yùn)營商IRR有望大幅提升，隨著運(yùn)營商投資熱情的回升，判斷行業(yè)景氣將沿著運(yùn)營商→主機(jī)廠→零部件傳導(dǎo)，因此提出“三步走”的判斷，從運(yùn)營商到主機(jī)廠到零部件的“三步走行情“可期，后續(xù)如果看到風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格見底回升則是積極信號(hào)。海上風(fēng)電快速增長趨勢確立，推薦福能股份，受益標(biāo)的振江股份、東方電纜。隨著第七批補(bǔ)貼目錄公布，風(fēng)電運(yùn)營商也將大幅受益;推薦風(fēng)機(jī)制造和風(fēng)電運(yùn)營龍頭金風(fēng)科技、央企運(yùn)營商節(jié)能風(fēng)電，但也應(yīng)該看到，配額制與綠證政策尚存不確定性。