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政策解讀。近日國家能源局印發(fā)“2018 年度風(fēng)電建設(shè)通知”及配發(fā)“競爭配置指導(dǎo)方案（試行）”，要求全國自2019 年起（尚未印發(fā)2018 風(fēng)電年度建設(shè)方案的省份從通知頒布之日起），新增核準的集中式陸上風(fēng)電項目和海上風(fēng)電項目全部通過競爭方式配置和確定上網(wǎng)電價。首先，我們認為該政策不是一蹴而就的，具備一定的實踐基礎(chǔ)。第二，競價的前提是解決棄風(fēng)限電問題，可有效保障項目收益。第三，非技術(shù)成本有望得到有效控制。第四，競價上網(wǎng)加速風(fēng)電行業(yè)優(yōu)勝劣汰。第五，該政策未對存量市場以及分散式風(fēng)電做出要求，以上領(lǐng)域可能會出現(xiàn)搶裝潮現(xiàn)象。

投資建議。風(fēng)電競價政策持續(xù)發(fā)酵，板塊走勢相對疲軟，較上證指數(shù)折價比例持續(xù)擴大。從長期看來，政府扶持可再生能源的態(tài)度明朗，風(fēng)電實現(xiàn)平價上網(wǎng)指日可待，未來將與火電同臺競爭，成長空間廣闊且具有持續(xù)性。

由于行業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，運營商目前盈利能力同比提升較明顯，雖然競價上網(wǎng)新政對陸上集中式及海上項目新增規(guī)模存在一定影響，但運營商對于利用率敏感度更高，維持較高的內(nèi)部收益率使得風(fēng)電運營商的投資價值凸顯。設(shè)備商方面，我們持續(xù)推薦風(fēng)電整機制造商龍頭金風(fēng)科技、塔架廠商天順風(fēng)能，兩家公司除具備行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)成本優(yōu)勢外，還可通過海外項目削弱國內(nèi)市場帶來的不確定性因素影響。建議關(guān)注細分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)標的禾望電氣、康達新材、中材科技、金雷風(fēng)電、杭齒前進等。

一周行業(yè)熱點

分布式光伏10GW 指標，上網(wǎng)電價統(tǒng)一下調(diào)0.05 元/千瓦時。

首個離岸海島智能微電網(wǎng)在三沙永興島投運。

國內(nèi)兆瓦級風(fēng)力發(fā)電機首次批量出口海外高端市場。

首臺單機十兆瓦雙向儲能逆變器誕生，助推電化學(xué)儲能的大規(guī)模應(yīng)用。

風(fēng)險提示

風(fēng)電并網(wǎng)裝機、核準規(guī)模不達預(yù)期；棄風(fēng)率明顯上升。